2025年行业全体总结：行业苏醒趋向确定，款式向头部集中。受益于设备更新、企业数字化转型等政策驱动，25年以来从动化市场需求暖和苏醒，前三季度OEM市场规模同比+2%，扭转自2022年以来持续三年行业下行趋向，工业机械人、锂电、包拆、以低空和具身智能为代表的新质出产力正进行0-1逾越。微不雅层面，企业全体呈现出“营收增加、利润分化”的态势，龙头“马太效应”加剧。瞻望2026：保守赛道需求稳健，看好新质出产力&出海带来盈利取估值弹性。（1）国内：手艺迭代相关设备投资为布局性机遇焦点标的目的：①“AI+”相关财产增加拉动半导体、电子等制制设备需求持续提拔；②固态电池中试线取锂电扩产带来新一轮设备周期。此外新质出产力（低空、具身智能等）成长存超预期空间，26年国内从动化市场无望实现进一步苏醒；（2）海外：从动化企业正加快计谋沉心外移，中持久无望贡献业绩增量。先辈制制：国产替代步入深水区，焦点品类享布局性盈利。半导体取高端电子制制对细密性要求严苛，前道设备国产化率不脚20%，替代空间广漠。近年来前道设备国产替代起头提速，内资头部厂商共同下逛大客户进行从动化产物导入，相关产物无望逐渐放量。受益于下逛高端制制行业（半导体、电子、锂电等）高景气，变频器+伺服+PLC+继电器市场规模估计由24年874亿元增加至27年1031亿元，CAGR达6%，高于从动化行业增速。人形机械人：量产元年将至，从机厂定点取新手艺迭代共振。26年行业无望正式拉开“机械人IPO”序幕，特斯拉（26年一季度推出Gen3，26Q2量产，26岁尾启动扶植一条年产百万台Optimus出产线）等头部企业产能落地的配合驱动下，财产无望送来实正轨模量产，同时关心电机等新手艺迭代（轴向磁通电机）。工控公司凭仗电力电子手艺根本积极结构关节模组、焦点零部件（电机、驱动器、编码器）等产物，具备卡位劣势。低空：26年为适航取证环节年，注沉细分范畴龙头订单放量。政策支撑、监管放宽、根本设备扶植取财产链成长四大焦点要素协同发力鞭策eVTOL贸易化加快，2026年起无望送来新一批型号及格证的发放。电驱系统做为高价值量（高功率密度、高平安性）环节，认证壁垒极高、客户粘性强。卧龙电驱取商飞、沃飞、江山星航等客户告竣合做，26年无望率先兑现订单业绩。AIDC斥地新蓝海。全球工业从动化市场规模达2400亿美元（Statista数据），海外容量约为国内4-5倍，内资企业出海正从新兴市场向欧美高端市场渗入。出格关心AIDC本钱开支激增带来的溢出效应，高压曲流继电器、暖通电驱系统等细分赛道需求高景气，无望成为出海新增加极。环绕以下从线）计谋卡位取规模效应龙头：沉点保举行业地位安定、具备跨周期抗风险能力取持久计谋价值的龙头【汇川手艺】；（2）高成长性取弹性标的：关心深度受益于行业全体增加盈利取国产化替代加快、并具备清晰出海计谋、品类&下逛场景拓展能力的成长性企业，【信捷电气】、【雷赛智能】等；（3）新兴赛道细分冠军：对准正在AI数据核心等高景气范畴占领手艺先机的焦点零部件取系统供应商，关心【大洋电机】等（完整标的组合详见演讲注释）。